全球釩產(chǎn)業(yè)龍頭攀鋼釩鈦(000629)，正站在長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能爆發(fā)式增長(zhǎng)的風(fēng)口上。

這家企業(yè)釩制品年產(chǎn)量穩(wěn)定在4.42萬(wàn)噸(按五氧化二釩標(biāo)準(zhǔn)口徑)，全球市占率突破22%，規(guī)模常年穩(wěn)居第一。隨著國(guó)內(nèi)長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能大規(guī)模落地，高純釩需求徹底爆發(fā)。僅2025年，釩液流電池龍頭大連融科就從攀鋼釩鈦采購(gòu)1.43萬(wàn)噸高純釩原料，貢獻(xiàn)8億元營(yíng)收。雖然年初框架協(xié)議約定2萬(wàn)噸，實(shí)際交付略低，但根源是下游儲(chǔ)能電站分批建設(shè)、采購(gòu)節(jié)奏慢于預(yù)期，并非供貨能力不足。2026年雙方再度續(xù)簽，年度保供量維持2萬(wàn)噸，同時(shí)規(guī)劃新建6萬(wàn)立方米電解液產(chǎn)線。此外，三峽儲(chǔ)能、國(guó)家電投、華能新能源等央企平臺(tái)也已簽訂長(zhǎng)期保供協(xié)議。

放在幾年前，釩的用途非常單一——90%消耗在鋼鐵行業(yè)，作為煉鋼添加劑提升鋼材強(qiáng)度，行情完全跟著房地產(chǎn)和基建走。但最近三四年，需求結(jié)構(gòu)徹底翻盤(pán)：釩液流電池技術(shù)成熟、成本下降，疊加全國(guó)容量電價(jià)政策落地，長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能項(xiàng)目扎堆開(kāi)工。2025年全國(guó)釩總消費(fèi)量12.59萬(wàn)噸，其中儲(chǔ)能領(lǐng)域用量達(dá)2.52萬(wàn)噸，占比猛增至20%，而鋼鐵行業(yè)用釩占比已回落至70.9%。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)2026年儲(chǔ)能用釩將達(dá)到3.5萬(wàn)噸，占比突破25%。釩的價(jià)值邏輯已從煉鋼添加劑升級(jí)為長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能不可或缺的戰(zhàn)略新材料。

為何釩液流電池能快速走紅?核心優(yōu)勢(shì)在于：鋰電池儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)超過(guò)4小時(shí)后，擴(kuò)容成本成倍飆升;而釩液流電池功率與容量分離，只需增加電解液儲(chǔ)罐即可低成本延長(zhǎng)儲(chǔ)能時(shí)間，在4-10小時(shí)場(chǎng)景性?xún)r(jià)比極高。同時(shí)，釩電解液不會(huì)熱失控、不起火、不爆炸，循環(huán)壽命達(dá)2萬(wàn)次，設(shè)備可用20年，電解液可反復(fù)回收利用，安全性、壽命、可循環(huán)性全面碾壓鋰電池。2025年底，三峽集團(tuán)投資19億元的新疆吉木薩爾1000MWh釩液流儲(chǔ)能電站正式并網(wǎng)，這是國(guó)內(nèi)首個(gè)千兆瓦時(shí)級(jí)商業(yè)化標(biāo)桿項(xiàng)目，標(biāo)志著釩儲(chǔ)能進(jìn)入大規(guī)模落地時(shí)代。按行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，每1MWh儲(chǔ)能需消耗8噸高純五氧化二釩，一座1000MWh電站單釩原料就要8000噸。2025年全國(guó)釩電池新增裝機(jī)4.18GWh，消耗高純釩原料3.3-3.5萬(wàn)噸;2026年一季度裝機(jī)同比暴漲586%，高純釩已供不應(yīng)求。

資源稟賦上，國(guó)內(nèi)釩幾乎全部是釩鈦磁鐵礦伴生礦，獨(dú)立原生釩礦不到一成，其中62.2%集中在攀西地區(qū)。攀鋼集團(tuán)直接掌控攀西核心礦區(qū)，從礦山開(kāi)采、釩渣冶煉到原料加工全部閉環(huán)完成。上市公司從集團(tuán)采購(gòu)粗釩渣采用成本加合理利潤(rùn)的內(nèi)部定價(jià)機(jī)制，原料成本常年穩(wěn)定，比行業(yè)平均低15%-20%，這是同行根本無(wú)法復(fù)制的成本護(hù)城河。

長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能下半場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯已徹底改寫(xiě)——不再是拼擴(kuò)產(chǎn)速度，而是拼誰(shuí)手里有礦、誰(shuí)能穩(wěn)定量產(chǎn)高純電解液。釩礦從勘探到投產(chǎn)周期長(zhǎng)達(dá)5-8年，短期無(wú)法釋放新增產(chǎn)能，供給彈性極弱;而需求端，“十五五”期間全國(guó)大型風(fēng)光基地強(qiáng)制配套4小時(shí)以上長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，多省份出臺(tái)專(zhuān)項(xiàng)政策優(yōu)先審批釩儲(chǔ)能項(xiàng)目，未來(lái)三四年需求增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)供給增速。攀鋼釩鈦早在2021年就與大連融科深度綁定，不僅長(zhǎng)期鎖價(jià)供貨，還合資建廠生產(chǎn)電解液，2000立方米產(chǎn)線已穩(wěn)定投產(chǎn)。行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)三年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將占攀鋼釩鈦總營(yíng)收的20%以上。

2026年6月15日，新版《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》正式落地，釩被正式劃入國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)名錄，從勘探、開(kāi)采到銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)全鏈條國(guó)家管控。釩已徹底告別普通工業(yè)原料的定位，升級(jí)為支撐新型電力系統(tǒng)、保障儲(chǔ)能安全的核心戰(zhàn)略資源。資源為王的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，能穩(wěn)住上游礦產(chǎn)、掌握低成本產(chǎn)能、具備持續(xù)保供能力的企業(yè)，將牢牢握住長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能黃金賽道的發(fā)展主動(dòng)權(quán)。