煤炭市場交投延續(xù)清淡，賣方出貨承壓，報價重心下移。目前，電煤消費支撐不足，非電行業(yè)需求也鮮少釋放，疊加下游電廠及二港庫存持續(xù)上升和進口煤到岸價格明顯下跌影響，導(dǎo)致市場看跌預(yù)期明顯。

本周，煤礦、大集團、下游輪番降價，短期難改煤市頹勢。首先，進口煤持續(xù)到掛、降價，沖擊國內(nèi)煤市場。國際能源供應(yīng)形勢改善，海運成本降低，進口煤價格下跌，與內(nèi)貿(mào)煤相比價格優(yōu)勢逐漸明顯，部分終端用戶對進口煤青睞度提升。其次，國內(nèi)旺季需求遲遲未能兌現(xiàn)，而在保供政策支持下，鐵路、港口給電廠打庫存，下游終端早已提前備貨，庫存充足。沿海煤炭運價斷崖式下跌，下游終端普遍持觀望心態(tài)，采購意愿偏弱，市場拿貨幾乎停滯。再次，國內(nèi)新能源發(fā)電擠壓煤電需求。今年，我國各大流域來水向好水電替代效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，五月份，我國水電出力同比增長13%，環(huán)比提高0.8%，且六月份來水密集，需要關(guān)注水電對火電的沖擊。

本周，在保供導(dǎo)向下，整體貨源供應(yīng)向好，鐵路運量保持高位，環(huán)渤海港口存煤穩(wěn)如泰山。港口行情下行，大集團外購價和魏橋采購價順勢下調(diào)，產(chǎn)地采購情緒走弱，大部分煤礦以長協(xié)拉運為主，市場出貨轉(zhuǎn)差，各主產(chǎn)區(qū)煤價不同程度承壓。此外，沿海八省電廠日耗持續(xù)在200萬噸以下游蕩，庫存處于充裕狀態(tài)。在政策保供及進口煤增量影響下，市場呈現(xiàn)階段性供需偏寬格局，沿海煤價重心下移趨勢明確。目前，動力煤市場偏弱運行，南方汛期水電出力提升，火電替代效應(yīng)凸顯，沿海火電廠日耗短期增長乏力。而華南船舶擁堵港口、卸貨效率偏低，廣州等接卸港庫存高企，進口煤即期價格持續(xù)走弱，對沿海煤炭市場形成壓制。安全生產(chǎn)月接近尾聲，盡管煤礦安監(jiān)嚴格，但隨著安全形勢逐漸好轉(zhuǎn)，以及“迎峰度夏”保供力度加大，后期國內(nèi)供給存在提升預(yù)期。與此同時，中東局勢降溫，油氣價格回落，煤炭的替代需求作用和溢價支撐轉(zhuǎn)弱。

綜上所述，進口動力煤市場偏弱運行，國際煤價持續(xù)走低，船運費斷崖式下跌，進口煤到港成本進一步下降。而環(huán)渤海港口高庫存、進口煤成本下行、中東局勢緩和油價走弱持續(xù)削弱能源炒作預(yù)期。在需求遲遲未啟動的情況下，短期煤價承壓，靜待七月中下旬持續(xù)高溫帶動日耗回升，煤價才有起色。