本周，產(chǎn)地安全檢查力度仍較嚴格，主流煤礦生產(chǎn)多平穩(wěn)進行，煤價穩(wěn)中偏弱運行。隨著大集團外購價格下調(diào)，市場降價情緒蔓延，貿(mào)易商觀望增多，部分站臺戶發(fā)運壓價放緩采購，部分煤礦銷售不暢，價格持續(xù)下調(diào)，個別煤礦持續(xù)降價后銷售稍有好轉(zhuǎn)，

環(huán)渤海港口動力煤市場交投活躍度有限，沿海地區(qū)用戶采購市場煤積極性不高，港口貿(mào)易商高價出貨存在難度，市場交易不活躍，煤價趨于僵持。但在新增產(chǎn)能剛性受限、安全監(jiān)管趨嚴的大背景下，煤炭市場整體供給彈性明顯下降，很難出現(xiàn)往年階段性采購結(jié)束、煤價大幅下跌的情況。與此同時，進口通道同樣持續(xù)收縮，印尼主力出口煤種配額縮減、海外海運費居高不下，進口煤到岸成本相較國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)倒掛，沿海電廠進口采購意愿偏弱，整體進口補充能力明顯不足，沿海地區(qū)對內(nèi)貿(mào)市場依賴度進一步提升。

煤價依然存在下跌可能，當前環(huán)渤海港口存在一定疏港壓力，環(huán)渤海八港合計存煤2733萬噸，同比去年低40萬噸，處于近三年同期中位水平。需求增加的情況下，鐵路運力逐漸成為瓶頸，運輸優(yōu)先保障長協(xié)煤，市場煤到港相對較少，環(huán)渤海港口調(diào)入量基本維持高位。終端多以長協(xié)煤拉運補充庫存，調(diào)出量同樣保持高位，因此，環(huán)渤海港口庫存未快速累積，整體呈震蕩小幅上行為主。需要注意的是，環(huán)渤海港口庫存中部分為前期低成本貨源，利潤相對可觀，若環(huán)渤海港口橫盤或預期轉(zhuǎn)弱，這部分貨盤可能會降價出貨，帶動市場價格下行。

本周，動力煤市場延續(xù)高位震蕩偏強格局，產(chǎn)地安全檢查持續(xù)擾動供給，電廠旺季補庫節(jié)奏并未停止，供需偏緊格局持續(xù)，現(xiàn)貨價格整體維持高位運行，波動幅度收窄、韌性極強。下周，長三角地區(qū)入梅，降雨增多，民用電負荷回落，電廠日耗受影響，需求減弱，疊加環(huán)渤海港口高庫存，港口煤價存在“穩(wěn)一下”或“小幅回落”可能。而梅雨過后(六月底、七月份)，進入傳統(tǒng)用電旺季，高溫天氣全面開啟，全社會用電負荷將達到年內(nèi)峰值，火電保供壓力進一步加大。在供給增量有限、庫存低位、需求集中釋放的背景下，動力煤價格存在進一步上行空間，旺季價格中樞有望繼續(xù)上移。