前篇談到2017年看好周期性板塊的一線藍(lán)籌股，其中重點(diǎn)談到保險(xiǎn)煤炭。但網(wǎng)友的評(píng)價(jià)認(rèn)為我是神經(jīng)病，以目前股票發(fā)行速度，不可能有牛市。反正在頭條上談股市漲就是個(gè)原則性錯(cuò)誤，只能接受網(wǎng)友的鞭笞。我這里只想問2個(gè)問題。第一，世界上有只跌不漲的股市么?第二，只跌不漲的股市有可能賺錢么?

首先一個(gè)國家的股市規(guī)模一定是跟經(jīng)濟(jì)規(guī)模相匹配的，不能因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在增長，股市容量在增加，股市就一定會(huì)下跌。2007年35萬億的6000點(diǎn)和2017年47萬億的3100點(diǎn)相比，哪個(gè)股市更加合理?2007年6000點(diǎn)上證平均市盈率70倍，股市證券化率132%。2017年3100點(diǎn)，上證平均市盈率14.77倍，股市證券化率64%。6000點(diǎn)和3100點(diǎn)哪個(gè)估值更靠譜，顯而易見。即使跟過去十年相比，上證14.77倍市盈率和64%證券化率也不算高。從2007年到2017年，市盈率最高6124點(diǎn)，上證平均70倍，最低市盈率1850點(diǎn)，上證平均10.71。最高證券化率6124點(diǎn)132%，最低1664點(diǎn)35%。

如果說過去一年股市是股票濫發(fā)，那過去十年貨幣存量增4倍又當(dāng)如何呢?目前中國貨幣存量比美國加日本之和還要多，在貨幣濫發(fā)的年代你怎么能指望資產(chǎn)價(jià)格暴跌呢?還指望上證市盈率跌到10倍，證券化率跌到35%，那是不可能的。貨幣濫發(fā)的年代就已經(jīng)封殺了股市的下行空間。

最后談一下，為何說煤炭股快到是十年一遇的機(jī)會(huì)。首先煤炭股的估值在所有行業(yè)中排名倒數(shù)第二。周期性行業(yè)的估值是看市凈率，滬深兩市市凈率最低的股票除了銀行就是煤炭。周期性行業(yè)受到價(jià)格因素的影響，市盈率會(huì)有很大波動(dòng)，在大通脹的背景下，周期性行業(yè)的業(yè)績會(huì)有很大的改善，因此很有機(jī)會(huì)走出一波牛市。

第二，煤炭板塊的下跌周期已經(jīng)結(jié)束。

煤炭板塊周線

煤炭板塊周線

為什么說煤炭股快到十年一遇的機(jī)會(huì)？

判斷一個(gè)股票是否止跌的重要標(biāo)準(zhǔn)是首先趨勢能否走好，趨勢走好后回踩到絕望線是否能止跌。目前煤炭板塊技術(shù)上已經(jīng)完全符合見絕對(duì)底部的標(biāo)準(zhǔn)。

首先，煤炭板塊2008年的最低點(diǎn)不是最好進(jìn)場點(diǎn)，因?yàn)榈臅r(shí)候無人知道是否止跌，即使見底離單邊上漲還有很遠(yuǎn)的距離。假如2008年最低點(diǎn)介入煤炭股，十年過去盈利空間有限。2014年的最低點(diǎn)也不是最好進(jìn)場點(diǎn)，當(dāng)時(shí)周線第二次走壞，距離單邊上漲依然遙遠(yuǎn)。2016年2月煤炭見絕對(duì)底部，但當(dāng)時(shí)日線走壞，操作上一定需要日線再度走好才能確認(rèn)絕對(duì)底部。

目前煤炭板塊無論周線還是日線均形成了上漲趨勢，屬于十年一遇的買入機(jī)會(huì)。但最后還需要等一波日線級(jí)別的回踩，點(diǎn)位大概是煤炭板塊470點(diǎn)，回踩到位后煤炭板塊將會(huì)單邊上漲，一年時(shí)間就有望突破歷史最高點(diǎn)。

年前1月18日筆者曾在頭條號(hào)上提示PTA指數(shù)5400介入多單，當(dāng)時(shí)的技術(shù)特征跟現(xiàn)在的煤炭板塊簡直如出一轍。現(xiàn)在再看，PTA指數(shù)就是單邊上漲，煤炭板塊以后也會(huì)有類似的走勢。