10月9日登陸上期所的石油瀝青期貨如今迎來“滿月”。回顧上市以來的表現(xiàn)，瀝青期貨市場整體運行平穩(wěn)，交投較為活躍，在總體風(fēng)險可控的同時價格發(fā)現(xiàn)功能也在逐步顯現(xiàn)，受到了國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)廣泛關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計，從10月9日到11月8日共計23個交易日內(nèi)，瀝青期貨各月合約累計成交394.2萬手（合計3942萬噸），總成交金額為1729.8億元，各合約總持倉量72412手。其中，10月9日上市交易當天累計成交34.8萬手（348萬噸），成交金額157.9億元，總持倉70826手。最高日成交為10月30日的39.4萬手、成交金額168.4億元，最高日持倉為10月28日的97430手。日均交易量17.14萬手、日均成交金額75.21億元。

由于近期國際原油價格波動頻繁，瀝青期貨首月以來也出現(xiàn)振蕩下跌。對此，一些市場分析人士認為，受國際原油價格下跌及國內(nèi)市場需求較淡影響，10月28日瀝青主力合約BU1402價格大幅下跌正是瀝青期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的初步體現(xiàn)。從瀝青期貨合約間的價差結(jié)構(gòu)來看，呈現(xiàn)出遠期向近期逐月貼水的狀態(tài)，與國際市場石油期貨的價格結(jié)構(gòu)特征相一致。

“瀝青期價從上市以來整體呈現(xiàn)下行行情，符合對未來冬季現(xiàn)貨需求看淡、價格走低的市場預(yù)期，也體現(xiàn)了期貨的遠期價格發(fā)現(xiàn)及套期保值功能。”中糧期貨執(zhí)行董事趙源遠認為，瀝青期貨同時作為一種金融產(chǎn)品，其價格波動也受到其他因素影響。瀝青期價運行走勢與上證指數(shù)、WTI、布倫特原油、文華商品指數(shù)也表現(xiàn)出較高相關(guān)性，反映其與市場相關(guān)品種間的緊密聯(lián)系。總體來看，瀝青期價走勢受宏觀經(jīng)濟的影響大于受上游成本變動的影響。

永安期貨分析師全峰對期貨日報記者表示，由于四季度瀝青終端需求的轉(zhuǎn)弱，瀝青現(xiàn)貨市場一直較低迷，期貨價格隨之持續(xù)走弱。而從市場了解到的部分情況看，目前參與期貨交易的石油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)運作都較為謹慎，同時也在摸索建立健全各種內(nèi)控制度，為今后企業(yè)參與期貨市場的套期保值做好準備。

來自中糧期貨的調(diào)研情況也顯示，當前瀝青期貨交易活躍、持倉量大的僅有BU1402單個合約，入市參與的多為機構(gòu)資本或投機散戶，而瀝青現(xiàn)貨經(jīng)營者尤其是瀝青消費方觀望者居多。由此有市場人士建議，后續(xù)交易所、期貨公司等方面可進一步對瀝青上下游實體企業(yè)進行期貨推廣及相關(guān)培訓(xùn)，便于石油瀝青期貨持續(xù)有效運作，并充分發(fā)揮其市場功能。

對此，上期所相關(guān)人士表示，石油瀝青期貨上市僅一個月，要真正充分發(fā)揮其功能作用還需要一個漸進的培育過程，需要市場的呵護。對于參與期市的瀝青企業(yè)而言，面對新市場也還需有一個探索和熟悉的過程。這位人士同時表示，上期所將會密切跟蹤瀝青期貨運行情況，重視瀝青期貨運行特點，制定風(fēng)險防范、輿論宣傳、市場培訓(xùn)和投資者教育等一攬子工作計劃，促進瀝青期貨功能的逐步發(fā)揮、逐漸成熟。