電廠日耗處于高位水平，疊加發(fā)運成本居高不下，繼續(xù)對貿(mào)易商挺價心態(tài)形成支撐。但下游需求持續(xù)偏弱，港口庫存不降反增。本周，隨著價格持續(xù)反彈，進一步上行阻力在增大。

供應端方面，主產(chǎn)地安監(jiān)管控持續(xù)嚴格，部分煤礦仍未恢復生產(chǎn)，在產(chǎn)礦井也多維持低位產(chǎn)出，整體供應恢復節(jié)奏偏慢，短期供給偏緊的格局暫難扭轉(zhuǎn)。環(huán)渤海港口市場情緒一般，貿(mào)易商報價堅挺，下游觀望居多，需求較差，成交不多。

貿(mào)易商對后市判斷存在分歧，部分貿(mào)易商出貨意愿提高，促使指數(shù)漲幅收窄。據(jù)京唐港貿(mào)易商劉經(jīng)理分析，當前北港、華南港口及大部分電廠庫存較高，疏港壓力依然存在;他預計后期煤價漲勢或難以維持，他一直在緩慢出庫、有點利潤就出。但也有部分貿(mào)易商看好后市，據(jù)曹妃甸貿(mào)易商張經(jīng)理分析，當前產(chǎn)地供應仍受安監(jiān)影響，大部分煤礦價格繼續(xù)上漲，市場煤發(fā)運到港成本持續(xù)大幅倒掛，貿(mào)易商不敢輕易發(fā)運，這也有助于港口庫存去化。此外，印尼出口機制的變化，導致貿(mào)易發(fā)貨延遲和供應收緊，促使主要進口國中國、印度、日本和韓國積極尋找替代供應來源。而油價上漲和需求的支撐，促使國際動力煤價格上漲，創(chuàng)一個月以來的最高價格。張經(jīng)理還分析：隨著多地氣溫快速升高，山西資源偏緊，天氣晴好后，到港船舶增加，后期需求增長可期;他預計即使煤價穩(wěn)一下，后期還有上漲空間，因此，他繼續(xù)捂貨待漲。船運費方面，全國多地開啟全天候高溫燒烤模式，下游積極備貨，補庫需求釋放;疊加部分船舶避風后，恢復運行，短期運力緊張，支撐沿海煤炭運價上漲。

本周，前半程，煤價小幅上漲;本周末，煤價有可能出現(xiàn)滯漲，市場大概率進入“高位徘徊、等待信號”階段。值得注意的是，臺風過后，北方沿海地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴后，拉煤船舶陸續(xù)到港裝貨;疊加沿海電廠日耗持續(xù)攀升，庫存有效去化，市場有望在消化現(xiàn)有庫存之后，重返偏強走勢。值得注意的是，在當前高成本線壓制，及供應端約束下，即使電廠采購減少，國內(nèi)煤價滯漲回落，預計跌幅也非常有限。