寧波力勤資源科技股份有限公司(以下簡稱“力勤資源”)招股申報稿完整披露下游客戶合作體系，公司生產(chǎn)、貿(mào)易兩大業(yè)務分別深耕新能源、不銹鋼兩大長期增長賽道，與行業(yè)頭部企業(yè)簽訂長期供貨協(xié)議，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)質(zhì)、合作周期穩(wěn)定，在手訂單充足，為產(chǎn)能持續(xù)消化、營收穩(wěn)步增長提供堅實需求支撐，充分受益下游產(chǎn)業(yè)擴容紅利。

新能源賽道為公司高毛利業(yè)務核心，自產(chǎn)MHP、硫酸鎳等鎳鈷化合物全部供給國內(nèi)三元正極材料龍頭企業(yè)，合作客戶包含寧德時代體系企業(yè)、容百科技、格林美、中偉新材等業(yè)內(nèi)主流廠商，均簽訂年度長期供貨框架，約定年度基礎(chǔ)采購量，僅隨市場價格動態(tài)調(diào)整單批結(jié)算單價。報告期內(nèi)新能源相關(guān)產(chǎn)品銷量持續(xù)攀升，2023年MHP銷量21.15萬濕噸，2025年增至47.16萬濕噸，三年增幅超122%;硫酸鎳銷量由8.39萬噸提升至17.79萬噸，2025年硫酸鎳產(chǎn)銷率100.55%，長單客戶穩(wěn)定消化現(xiàn)有濕法產(chǎn)能。全球新能源汽車行業(yè)增長明確，2025年國內(nèi)新能源車銷量1649萬輛，全球銷量2354萬輛，行業(yè)持續(xù)向高鎳三元路線演進，鎳原料需求穩(wěn)步上行，公司長期鎖單客戶充分鎖定中長期產(chǎn)品需求，弱化短期市場需求波動影響。

不銹鋼賽道依托鎳鐵產(chǎn)品實現(xiàn)穩(wěn)定銷售，貿(mào)易鎳鐵、自產(chǎn)鎳鐵同步供給國內(nèi)大型不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)、大宗商品貿(mào)易商，覆蓋青山控股等行業(yè)核心廠商。不銹鋼產(chǎn)業(yè)是鎳最大消費領(lǐng)域，2024年全球鎳需求64.4%用于不銹鋼制造，國內(nèi)300系高鎳不銹鋼產(chǎn)量占比持續(xù)提升，帶動鎳鐵需求穩(wěn)步增長。2023年自產(chǎn)鎳鐵銷量16.01萬噸，2025年大幅增至69.81萬噸，伴隨KPS火法產(chǎn)線全部投產(chǎn)，鎳鐵供給能力大幅提升，長單貿(mào)易客戶持續(xù)承接增量產(chǎn)品，產(chǎn)銷率維持95%以上，下游基建、家電、交通領(lǐng)域不銹鋼需求形成穩(wěn)定基本盤，對沖新能源行業(yè)階段性需求波動。

貿(mào)易業(yè)務客戶覆蓋全球鎳礦、鎳鐵貿(mào)易商與冶煉廠，上游對接菲律賓、印尼礦企，下游覆蓋國內(nèi)、東南亞各類生產(chǎn)企業(yè)，客戶群體分散，單一客戶依賴度較低，貿(mào)易業(yè)務依托廣泛客戶網(wǎng)絡靈活調(diào)節(jié)庫存與購銷節(jié)奏，平滑鎳價波動帶來的貿(mào)易價差壓力。2025年公司紅土鎳礦貿(mào)易銷量1889.32萬濕噸，覆蓋多家菲律賓大型礦企下游采購方，全球貿(mào)易渠道網(wǎng)絡持續(xù)完善。

客戶合作模式具備強粘性，長協(xié)框架約定年度基礎(chǔ)供貨量，產(chǎn)品品質(zhì)、交付周期經(jīng)長期合作驗證，下游廠商更換供應商轉(zhuǎn)換成本較高。公司依托奧比島一體化園區(qū)穩(wěn)定供貨能力，可同步匹配大批量、常態(tài)化原料交付需求，海外生產(chǎn)基地直達國內(nèi)港口的物流鏈路成熟，交付時效性具備優(yōu)勢。

下游兩大應用賽道中長期增長邏輯清晰，不銹鋼受益城市更新、高端制造升級，三元動力電池隨電動車、儲能市場擴容持續(xù)提升鎳消耗量，力勤同步綁定兩大賽道優(yōu)質(zhì)客戶，形成雙需求驅(qū)動格局，產(chǎn)能投放與下游增量匹配度高，穩(wěn)定客戶資源成為企業(yè)持續(xù)釋放產(chǎn)能、實現(xiàn)營收利潤穩(wěn)步增長的重要保障。