2026年1月29日，其澳大利亞離岸價(FOB)下跌0.50美元/噸至250.50美元/噸;中國到岸價(CFR)則維持在229美元/噸不變，印度到岸價(CFR)下降0.45美元/噸至265.45美元/噸，此次微跌雖未動搖整體高位格局，但清晰揭示了在連續(xù)上漲后，市場正進入一個由終端用戶強力抵制和供需博弈深化主導的新階段。

表面看，價格回調源于技術性指標調整及澳大利亞主要煤炭出口港(達爾林普爾灣)的物流瓶頸略有緩解，前期由供應恐慌催生的“情緒溢價”被小幅擠出。然而，更深層的原因在于供需兩端出現(xiàn)關鍵變化：供應端：極端天氣影響減弱，港口擁堵改善，市場對“無煤可賣”的極端擔憂緩解。削弱上漲動能，供應緊張預期從“極度恐慌”回歸“結構性偏緊”。需求端：中國鋼廠在農歷新年前補庫疲軟，印度買家對高價強烈抵觸并積極尋求替代貨源。終端拒絕追高導致成交萎縮，市場陷入“有價無市”。市場參與者陷入了典型的觀望與博弈狀態(tài)，這導致流動性顯著下降。

買賣雙方的心態(tài)也有分歧，賣方的“惜售”心態(tài)：部分持有現(xiàn)貨的賣家認為，優(yōu)質中揮發(fā)分(PMV)煤炭供應依然緊俏，因此并不急于降價銷售，反而希望以高于指數(shù)的價格成交。一位賣家直言“并不急于出售”，反映出其對后市供應風險的持續(xù)擔憂。買方則是“抗拒”與“等待”心態(tài)，終端用戶成為當前價格的“天花板”。一位國際貿易商精準概括：“市場對這些水平已經沒有胃口了。” 印度買家雖仍有需求，但明確表示“不會支付這么高的價格”，并轉向尋找更經濟的替代品。許多市場參與者正屏息等待新的交易來指明方向，特別是關注1月30日澳大利亞Daunia礦的招標結果，以此作為判斷市場能否承受當前價位的試金石。

后續(xù)還要關注印度鋼廠在后續(xù)招標中對高價的接受程度以及澳大利亞天氣與物流是否再出現(xiàn)意外擾動。