隨著產(chǎn)地煤炭價格逐步企穩(wěn)，市場悲觀情緒得到一定緩解，加之冬季終端日耗開始加速上升，現(xiàn)貨價格相較于長協(xié)煤的性價比優(yōu)勢持續(xù)擴大，買方詢貨積極性有所提升，支撐本周港口價格跌幅逐步收窄。截至12月25日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品價格分別收于691、591、491元/噸，日環(huán)比分別-6、-5、-5元/噸。

一方面，年末停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦數(shù)量增加，價格跌勢放緩。進入年底后，隨著煤礦完成年度任務(wù)陸續(xù)暫停產(chǎn)銷，供應(yīng)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢;同時，部分煤礦煤價持續(xù)下行后，性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)，少數(shù)超跌煤礦出貨情況有所好轉(zhuǎn)，個別煤礦小幅出現(xiàn)上調(diào)價格。此外，近期環(huán)渤海港口場地緊張及銷售受阻，貿(mào)易商發(fā)運積極性下降，大秦線及呼鐵局批車數(shù)均有所減少，港口調(diào)入量降至中等水平，港口供給端的壓力也有所減輕。

另一方面，冬季日耗加速提升，剛需采購需求仍在。隨著逐漸進入“迎峰度冬”關(guān)鍵時期，近日沿海電廠日耗開始加速提升，加之煤價跌幅逐漸收窄，市場情緒略有改善，市場有少量終端招標與空單需求釋放。同時，據(jù)氣象預(yù)報，12月31日至2026年1月3日，一股強冷空氣將自北向南影響我國大部地區(qū)，氣溫預(yù)計下降6～8℃，局地降幅超過10℃。此次降溫過程有望推動沿海電廠日耗加速上升，終端采購節(jié)奏或?qū)⒅鸩郊涌臁?/p>

整體來看，受歲末年終煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)及安全檢查等因素影響，煤炭供應(yīng)端出現(xiàn)小幅收縮;而冬季下游終端日耗加速攀升，剛性采購需求持續(xù)存在。同時，當前市場煤價格相較于長協(xié)煤的性價比優(yōu)勢逐漸凸顯，支撐煤價止跌企穩(wěn)的積極因素正不斷累積。不過，煤炭市場供過于求的矛盾尚未得到有效緩解，后續(xù)還需重點關(guān)注寒潮天氣對日耗的實際拉動效果以及各環(huán)節(jié)庫存的消化情況。