早在一個星期前，今日智庫在《節(jié)后煤價繼續(xù)上漲!》中說到，下游用戶采購需求集中釋放，帶動秦港5500的價格漲到了865元/噸左右，還能夠漲10塊左右。

跟今日智庫的判斷差不多，秦港5500在前天漲到875元/噸后，連續(xù)兩天企穩(wěn)，后勁有些不足。隨著港口場存增加、電廠日耗下降、進口煤大量涌入，電煤開始漲不動了!

這個從港口錨地船舶持續(xù)下降就能夠看出來。據(jù)今日智庫了解，9月25號，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量47條，降到了50艘以下，明顯偏低于往年同期水平。雖然預到船舶還不錯，但市場熱度開始下降。

環(huán)渤海港口的場存也上漲比較多。9月25號，環(huán)渤海港口庫存2321萬噸，這個數(shù)量比9月21號的場存水平又高了100多萬噸。近期，隨著降雨量減少，煤礦生產(chǎn)發(fā)運恢復，鐵路運量小幅增加，港口調(diào)入量穩(wěn)定在155萬噸附近，較前期增加約10萬噸/日。標志性的秦皇島港場存，已經(jīng)漲到了577萬噸，這個使市場的看空情緒增加。

另外，進口煤的價格優(yōu)勢依然比較大。據(jù)今日智庫了解，目前3800大卡進口印尼煤華南到岸價約為495元/噸左右，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低100元/噸;澳煤5500華南到岸價約為855元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低50元/噸，沿海電廠采購進口煤的積極性比較高。

綜合的來看，最近隨著北方港口庫存的快速上升，買方對高價市場煤的接受程度開始下降，煤價上漲動力不足，且9月27號之后冷空氣將影響我國中東部，日耗下行幅度會更加明顯，疊加部分電廠機組開啟淡季例行檢修，進口煤保持量價優(yōu)勢，月底前動力煤價格可能會出現(xiàn)下跌。